Рубль лишится валютной поддержки
К чему приведет пересмотр бюджетного правила
Понедельник 5 февраля может стать последним днем, когда можно выгодно купить валюту. Сейчас курс рубля поддерживают высокие продажи со стороны Центрального банка, реагируя на траты Минфина сверх нормы, он продает юани почти на 12 млрд руб. в день. Кроме того, в декабре 2023-го Минфин недосчитался нефтегазовых доходов, поэтому продажи выросли еще на 4 млрд руб. Но с 6 февраля операции по бюджетному правилу пересмотрят.
Фото: Антон Новодерёжкин, Коммерсантъ
Фото: Антон Новодерёжкин, Коммерсантъ
В прошлый раз нехватку поступлений объяснили пересмотром налогового законодательства . Теперь, как ожидается, этот фактор влиять не будет, и Минфин даст распоряжение сократить продажи. Насколько, по просьбе “Ъ FM” подсчитал экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков:
«На наш взгляд, общий объем продажи валюты снизится примерно в два раза, с текущих 17,5 млрд руб. в день до 8-9 млрд руб. в день. Это произойдет главным образом за счет того, что Минфин на февраль оценит вместо чистых продаж валюты чистые покупки, они могут составить порядка 80-90 млрд руб. за весь месяц.
Это не слишком плохая новость. Сокращение объема продаж Минфином и переход к покупкам означают, что налоговых продаж от экспортеров будет больше. И то, что мы теряем в виде предложения валюты от Минфина, мы получим в виде более значительных продаж валюты экспортерами от выросшей выручки.
Но между ценой нефти и изменением объема предложения валюты есть зазор. По нашим оценкам, он на данный момент составляет порядка месяца.
Ситуация, которую мы сейчас мы видим на валютном рынке, фактически является отражением довольно низких декабрьских цен. С тех пор цены на нефть выросли примерно на 6-7%».
Последние две недели российская валюта заметно слабеет. В конце января ее еще поддерживал налоговый период, когда экспортеры продавали повышенный объем валюты. В первую неделю февраля девальвация ускорилась. Сокращение продаж со стороны Центробанка станет еще одним ударом для рубля, уверен инвестиционный стратег управляющей компании «Ари-Капитал» Сергей Суверов:
«Серьезные продажи валюты Центробанком не привели к радикальному укреплению рубля, поэтому я думаю, что можно ожидать сокращения объемов продаж валюты после 6 февраля. Это станет фактором возможного ослабления рубля, на которое также указывают более жесткие санкции против перевозчиков российской нефти, что приводит к существенному дисконту российской нефти Urals к Brent.
С точки зрения валютных доходов у России сейчас не все благополучно. Я думаю, что в течение февраля можно ожидать умеренного ослабления рубля, примерно до 94 руб. за $1. Рубль слабел и на прошлой неделе, несмотря на достаточно серьезные объемы продажи валюты, цена достигла 91 руб. за $1. Поэтому фактор существенных объемов продаж валюты не так уж значим, но, наверное, после того как объемы сократятся, рубль может ждать более сильное ослабление».
Согласно базовому сценарию Альфа-банка, к концу 2024 года доллар может подорожать до 100 руб. Опрошенные ЦБ аналитики ожидают, что в этом году в среднем российская валюта будет торговаться по 92 руб. за $1. Это выше официального прогноза Минэкономразвития, который предполагает среднюю цену 90 руб. за $1.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".